沪指冲上3800点的那一刻，整个市场热闹得像一锅沸腾的饺子。 十年了，A股终于捅破了这层窗户纸，上一次摸到这个位置还是2015年。 成交额飙到2.55万亿，连续8天站稳2万亿大关，光看数字都觉得烫手，这相当于全国人民一天之内在股市里砸下了一个中等城市全年的GDP。

可你猜怎么着？ 就在散户们挤破脑袋往里冲的时候，主力资金却悄悄提桶跑路了。 本周数据一拉：主力净流出1491亿，医药、电力设备、机械这些板块成了重灾区，光医药一个行业就被抛了246亿。 8月22日当天，指数大涨，主力却净流出27亿，尾盘才装模作样补了点仓。

这波行情能窜起来，政策是根导火索。 五月份央行那套组合拳打得漂亮：降准0.5个百分点，直接往市场灌了1万亿活水，利息也跟着降了0.1%。 钱多了，借钱便宜了，资金自然往股市涌。

证监会也来添柴加火。 8月初他们拍胸脯保证：IPO不会搞大水漫灌，上市门槛照旧卡得死死的。 市场最怕什么？ 就怕新股扎堆上市抽血。 这话一出，大家悬着的心算是放回肚子里。

科创板“1+6”新规。未盈利的企业也能上市了，人工智能、商业航天这些硬科技玩家全被请上牌桌。

政策刚落地，寒武纪这样的芯片龙头直接表演旱地拔葱，单日暴涨18%，市值轰隆隆冲到5100亿。 深圳也跟着凑热闹，专门给科技企业开“上市绿色通道”，本地科技股瞬间成了香饽饽。

芯片股为啥这么疯？ 背后是三股劲儿在拧麻花。一是北美算力链（比如英伟达）涨得太猛，国产芯片憋着口气要补涨。

二是技术突破来得巧，DeepSeek刚发布的V3.1模型明摆着支持国产芯片设计，市场信心直接爆棚；三是政策资金双管齐下，国家队真金白银往半导体ETF里冲，机构也跟着抬轿子。

高盛最近报告说得直白：中国家庭存款开始搬家了，钱正从银行账户往股市里溜。 中金则泼了盆冷水：别太嗨，散户还没大规模进场呢。

指数红得发紫，主力却偷偷溜号。 这种魔幻场面其实就三种可能：

要么是诱多，股价高位运行，庄家一边拉涨停一边甩货，专骗散户接盘；要么是诱空，低位震荡时突然拉个涨停吓跑浮筹，方便自己捡便宜；最戏剧的是内部分歧：先入场的主力赚饱想撤，后进场的觉得还能涨，两拨人互道傻X。

分时图里藏着更多猫腻。 比如毫无征兆的高开5%以上，开盘后股价像竖杆子似的直线拉升，或者全天剧烈震荡，这些都是主力出货的经典动作。

#图文作者引入激励计划#最坑的是集合竞价造假：9:15到9:20之间挂涨停单吸引眼球，最后一秒撤单跑路，留下散户在风中凌乱。

板块分化得让人眼花缭乱。 电子行业8月22日一天就吸金363亿，券商板块成交额占到全市场的15%。

可另一边呢？ 医药生物被主力当垃圾扔，一周流出246亿；电力设备、机械这些老面孔也遭嫌弃，分别被抛售225亿和196亿。

算力板块成了新晋网红。 工信部刚宣布要搞“算力专项行动”，重点攻关GPU芯片，绿色数据中心成了香饽饽。

液冷服务器板块8月18日单日暴涨12%，资金赌的就是AI算力需求爆发。 但风险也摆在脸上，AI概念短期涨太猛，机构已经在边打边撤，创业板上周三差点跌破关键支撑线。

外资倒是挺乐观。 鲍威尔在杰克逊霍尔年会暗示9月可能降息，美股当晚就嗨了，道指、标普齐创新高，特斯拉直接飙了6%。

中概股跟着喝汤，纳斯达克中国金龙指数跳空高开，外资回流信号亮得晃眼。

现在的问题是：指数冲上3800点的兴奋劲还没过，两融余额已悄悄攀到2万亿，接近2015年杠杆牛的高危水位。技术指标早就超买，RSI数值绷得像拉满的弓弦。

资金分歧赤裸裸摊在桌面上：北向资金8月净流入超500亿，内资主力却净流出1000亿；超大单资金进场339亿，大单资金跑了201亿。

这市场就像拔河比赛，两边都在较劲，绳子中间的红布条（也就是咱散户的钱包）颤巍巍晃悠。

政策暖风还在吹，国常会刚定调要扩大设备更新、发展体育产业、推进三北工程。 可市场反应很现实，环保和体育板块被机构预判“一日游行情”，算力股则要看订单落地能不能接住估值。

成交额站上2.5万亿的A股，热闹是机构的，犹豫是主力的，狂欢是散户的。 当指数冲破十年枷锁时，有人看见的是星辰大海，有人看到的却是主力撤退扬起的尘烟。